日本政府・地方公共団体のスタートアップ支援により、創業数増も、成長段階に課題が残っています。
東証グロース市場の上場維持基準の見直し、いわゆる「上場100億円問題」は象徴的で、着実に小粒上場の許容度は下がり、未上場のままで平均して数億円〜5億円程度の利益創出が求められるのではないでしょうか。
また上場後は投資家は選べません。特に初期のころは機関投資家が少ない個人投資家中心の市場に放たれることが大勢で、これまでのVCや技術を深く理解する事業会社とは異なるタイプの投資家に接していかねばなりません。
CEO・CFOに要求されるスキルも大きく変わります。夢を語るだけでなく、ロジックと実績の積み上げ。しかしそれでも夢を語らなければなりません。
利益が積みあがるようになっても、なぜ上場するのか、上場すべきなのか、グループジョインも含めた選択肢を、いま胸に手を当てて考え直さなければなりません。また成長戦略だけでなく、ESG経営方針や開示の準備、キャピタルアロケーションの精緻な説明も求められるようになります。
私どもの支援対象会社のなかにも、こうした課題を眼前のものとして、私たちと日々検討を続けている会社さんが多くおられます。IPOなのか、M&Aなのか、自主路線なのか。成長ストーリーをどう描くか。既存株主への説明はどうか。資金繰りはどうか。こうした眼前の問題に対処するためには、深い企業理解と環境理解をもった助言が欠かせません。多くの経験豊かなVCが活躍し特に創業期には親身であっても、成長期において将来も見据えながらすぐ隣にいてくれる助言者は不足しており、私どもが提供できる価値は存在すると信じています。
上場・非上場の両方を知るプレイヤーとして、成長後の絵姿を見据え、未公開市場から公開市場、そして大口の機関投資家の投資対象になるまでの「橋渡し役」でありたい — これが、私どもの存在意義です。IPOをゴールではなく通過点と捉え、IPO後の「第二の死の谷」を乗り越えるための継続的支援。これは、年間数千回を超える上場企業との意見交換(IR担当者・経営層との対話を含む)を重ね、上場株運用と未公開株運用の両方を行ってきた私どもならではの提供価値だと考えております。時に耳障りの悪いことも申し上げますが、同じ船に乗って貴社の成長に伴走させていただきたいと願っております。
- IPO後を見据えた資本政策・エクイティストーリーの整理
- 機関投資家の視点を踏まえた事業計画・KPI・開示方針の検討
- 上場・M&A・グループジョイン等の選択肢の比較
- CVC・事業会社・金融投資家との接点形成
- 上場後のIR・資本市場対応を見据えた準備
※具体的な対応内容はケースバイケースで、すべてのテーマに当社が関与するものではありません。
加えて、私どもが組成するベンチャーキャピタル・ファンドは、株式流通市場・インベストメントバンカー・研究者・コンサルタント・事業家など、異なる経歴のキャピタリストが集結し、互いを尊重しながらも徹底的に議論を尽くす場です。社内外の点と点を繋げる中立的な橋渡し役として、エコシステムにダイナミズムをもたらすこと、そして投資先企業がIPO後も市場の信頼を獲得し、持続的に企業価値を高めていくこと — そのお役に立ちたいと願っております。
貴社の成長に資するパートナーとしてのご縁をいただけますことを楽しみにしております。
起業家からのご相談は info@investmentlab.co.jp までご連絡ください。